本文由虎嗅旗下健康与抗衰公众号“九叶刀计划”首发，全文约2300字。封面图为现场拍摄体育游戏app平台，经AI再行诡计。

2026年，统统行业齐在悼念归并件事情：若是AI吸走了一切，包括资源、财富、东谈主才，那该若何办？

10月22日，适逢哈佛终生证据、生物医药结合告捷创业者格雷戈里·维丁（Gregory L. Verdine）造访中国，并禁受清华大学客座证据职位后，他与清华大学药学院院长钱锋，与虎嗅在内的媒体，就AI、中好意思医药翻新、出海合规等话题进行了长谈。

以下，是此次言语的要津内容，在一些细节问题上，咱们会进行布景信息补充，若是有不同观点，也会标明咱们的不雅点。

“生物科技远不如AI吸金”

不管在一级市集如故二级市集，“AI吸走一切”依然是在果真演出的一幕。

AI吞噬八荒

据IT桔子陈诉，仅2026年上半年，AI范围的融资已达3076.82亿元，跨越2025年全年，占总融资额的48.6%。[1]

图源丨IT桔子

PitchBook-NVCA数据泄漏，前三季度好意思国VC向AI范围投出了约4260亿好意思元，占一起投资额的82.7%。[2]

在国内二级市集，更是催生了长鑫科技等万亿市值的公司，这还莫得算OpenAI、Anthropic这两家磨拳擦掌要上市的公司。

而AI在老本市集咄咄逼东谈主的架势，让生物医药行业的融资难度显明加多，且估值也受影响。

本年年中，Gerg证据刚创造了一个历史：他创立的Parabilis Medicines公司在纳斯达克上市，方案募资6.7亿好意思元，推行超配募资跨越7.7亿好意思元，成为生物本领史上最大范围IPO。[3]

这项吸金收货可能前无古东谈主，况兼也将后无来者。但一个了然于目的事实是：2026年，寰宇绝大部分头部风投基金的钱齐被AI行业吸走了，况兼呐喊大进的头部AI公司还在束缚染指生物医药，头部AI公司和跨国药企在AI制药和AI4S范围的布局动作日渐频密。

头部AI公司束缚在AI4S范围爆出大新闻，就在咱们对话确当周，OpenAI还收购了制药进程管制创业公司Orchestra Bio[4]；而Radical Numerics使用AI诡计的噬菌体，也已完成了给耐药菌感染的患者打针……[5]

生物学是不怕“AI工作替代”的学科

在言语中，Greg也坦率承认，生物医药产业很难和AI竞争，“不异1好意思元，投给AI和投给生物科技，答复差额很大。AI的答复更大，况兼速率更快，生物医药不具备范围效应，是以在争夺风投时，罅隙更显明。”

天然AI导致了通盘行业融资范围减少，但就AI自己，它与生物医药并非零和博弈。

生物科技范围的计划者并无反对气魄，而将其看成一种很趁手的器具，Greg证据也重叠了这个不雅点：“在药物发现方面，AI的影响全齐是利大于弊。但AI不会取代药物发现科学家，但很可能会转换他们的使命表情，是以他们需要学习一些（使用AI）的新技能。”

他我方创立的另一家生物制药公司Dove Tree，此前也秘书了和中国AI制药公司晶泰科技合营的音信。

在他看来，生物学是个格外抗“AI工作替代”的学科。Greg强调，面对生物学计划的复杂性，AI智商有限，因为在生物学范围，AI只可掌捏已知，无法臆想未知，而生物学是个“未知”广阔于“已知”的学科。比如，东谈主类于今不知谈东谈主类大脑的认领路理。若是要给孩子聘请专科，那么他会建议选生物，因为将来几十年，生物这个范围齐不会隐没。

中国翻新药很好，但还有差距

中国的翻新药出海势头越来越猛。医药魔方数据泄漏，2025年，中国翻新药对外授权总和达到1356.55亿好意思元，同比增长157%，为史上最高。[6]

但看成“订书肽”纠合发明者、提议“攻克不行成药靶点”宗旨第一东谈主，Greg 以为，中国的对外BD以best in class（同类最好）为主，穷乏first in class（首翻新药）。

这亦然中国翻新药将来可见的瓶颈，中国依然有很好的CXO和AI制药公司（极度点名了药明康德和晶泰科技），但“依然发现的靶点，进一步晋升的契机越来越少。”Greg指出，“将来中国转型的机遇，是在新靶点范围更多冒险。”

但发现新靶点需要富足的时间和财富，Greg我方现在亦然A16Z的风险合伙东谈主，他指出中好意思两国医药投资的区别：好意思国更情景为新靶点作念长期投资，而中国投资东谈主更聚焦于容易告捷、近期有望赢利、且容易退出的名目。

不外，也无需神化好意思国风投。Greg也不圆善憾地谈及2021年以后的好意思国医药投资也运行转向“融资范围偏小，只投告捷者”的保守趋势。

地缘：不应该存在的灰犀牛

和半导体访佛，医药是个依靠寰宇化单干的产业链运行的产业，但如今的中好意思合营，很难避让一个词：风险合规。

Greg谈到了战略给行业带来的难处以及交游风险。

比如在好意思国，好意思国过高的利率会给医药交游带来很大压力，而通胀削减法案又让小分子药物的专利减少了5年，而生物药专利减少1-2年，这让通盘行业面对巨大压力。

而在中国国内市集，保障支付机制不够锻练，无法撑持较高的翻新药价钱，若是药企无法获取较好的答复，就莫得能源不竭进行研发，对这个行业的投资意愿就更低。

这里插一句，Greg说中国市集的问题，在本年之前是存在的，但依然在入辖下手处置了：本年的医保沟通首试“医保+商保”双目次，且对翻新药基本莫得像往年那样碰到灵魂砍价。

其实中国东谈主更体恤的是，一款药进了医保，为什么进不了病院。[7]

今日还聊到了地缘风险。

就在一周前，中国商务部出台的“收场目次”征求意见中的生物本领部分。[8]

但钱锋院长以为，好多biotech公司在刻下环境下，很难拿到融资，而对外授权就成了他们阶段性变现，并发展下去的独一技能；而若是能授权给一家大公司，自己亦然获取了行业背书，成心于发展。

他指出，其实生物医药行业，不存在卡脖子的本领，也不存在无法公开的本领，关于药企来说，能完毕它治病的价值，是独一的、最好的出息。

但就在咱们与Greg证据聊确今日，好意思国财政部也发布拟议步骤草案，将生物本领纳入《全面对外投资国度安全法案》（COINS Act）框架[9]，章程“药圆寂合物”（pharmaceutical compounds）是“把握类本领”，一朝通过，则意味着好意思中之间的有关投资，如股权交游和联合公司，料将被禁（暂不把握BD交游）。

Greg说：“我但愿弥合东谈主类已知疾病和已有疗法之间的差距，一念念到东谈主类念念诊治的病，和能诊治的病之间存在巨大差距，我如故挺痛恨的。”

但地缘风险可能会让越来越多的biotech创业者和公司感到痛恨。

对这些东谈主而言，他们有一个共同理念，正如钱锋院长所说：在反抗东谈主类共同的疾病时，不应该再别离是好意思国如故中国的孝顺，也不应该因为地缘政事而产目生隔。

参考文件

[1] IT桔子. 2026年上半年中国东谈主工智能投融资陈诉. https://static.itjuzi.com/pdf/618ed058d36e7656eb9afb6aed15bc52.pdf

[2] The PitchBook-NVCA Venture Monitor 2026Q3. https://nvca.org/wp-content/uploads/2026/10/Q3-2026-PitchBook-NVCA-Venture-Monitor.pdf

[3] James Waldron. Cancer-focused Parabilis’ upsized $670M IPO breaks new record for biotechs. FierceBiotech. 2026.6.10. https://www.fiercebiotech.com/biotech/cancer-focused-parabilis-upsized-670m-ipo-breaks-new-record-biotechs

[4] Julie Bort. OpenAI acquires startup Orchestra Bio⁠ to beef up its biotech business. 2026.10.20. https://techcrunch.com/2026/10/20/openai-acquires-startup-orchestra-bio⁠-to-beef-up-its-biotech-business/

[5] Radical Numerics. Introducing Omnii-1: a leap toward general biological intelligence. 2026.10.20. https://www.radicalnumerics.ai/blog/omnii-1

[6] 1357亿好意思元！2025中国翻新药BD出海创记录. 医药魔方. 2026.1.4. https://mp.weixin.qq.com/s/9uJUWidpmOKXHHn9v39dNw

[7] 沟通药入医保 为何病院难觅踪迹？央视网. 2026.9.18. https://news.cctv.com/2026/09/18/ARTIgLVKhtv4nSUv84pnTpLn260918.shtml

[8] 商务部 科技部公告2026年第48号 就更正《中国把握出口收场出口本领目次》公开征求意见并对有关本领出口奉行临时登记管制. 2026.10.16. https://www.mofcom.gov.cn/zwgk/zcfb/art/2026/art_0a31a3c9ac404f7a9b0e917ce3412997.html

[9] Treasury Issues Proposed Rule to Implement Comprehensive Outbound Investment National Security Act. 2026.10.22. https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0667/体育游戏app平台